Зияющие вершины.

Uncle Sasha написал(а) к All в Jun 18 09:53:21 по местному времени:

Dear All,


http://www.contrtv.ru/repress/5459/

Николай Арефьев - председатель Комитета Госдумы по экономической политике,
промышленности, инновационному развитию и предпринимательству:

У всех все хорошо и даже более того! Только вот кривая развития страны идет
по траектории кривой упадка. За последние 4 года уровень жизни упал на 11%,
экономика не растет, ее рост не выходит за пределы уровня инфляции или
демонстрирует прямое падение.

Я считаю, что немалую роль в этом вопросе играет денежно-кредитная политика
Центрального банка России. Главная беда денежно-кредитной политики состоит
в том, что эта политика не оставляет денежных средств в экономике, создавая
иллюзию, что в России денег нет. Эта иллюзия дает основание правительству
занимать деньги за рубежом. По этой же причине в иностранные долги влезают
наши коммерческие банки и предприятия. Эта причина является основанием для
вывода иностранной валюты за рубеж.

Итогом такой денежно-кредитной политики за 2017 год является рост экономики
на 1,4%, да и то за счет высоких нефтяных цен, рост промышленного
производства - на 1%. К концу 2017 года суммарный объем продукции
российских предприятий сократился на 4% по сравнению с предыдущим годом.
Это один из высоких за последние 8 лет спадов производства. 51%
руководителей промпредприятий заявили, что спрос на их продукцию в 2017
году существенно снизился.

При полученной "низкой" инфляции в 2,5% у нас нет притока инвестиций. Их
рост в основной капитал составил лишь 4,2% в основном за счет разовых
вкладов в крупные государственные инвестиционные проекты (Крымский мост,
чемпионат мира по футболу). Розничный товарооборот вырос всего на 0,5%, а
платные услуги населению на 0,2% это объясняется тем, что реальные доходы
населения падают четвертый год подряд и сократились на 11%.

Нельзя не отметить, что российский экспорт увеличился на 25%, но не за счет
продажи высокотехнологичной продукции - этот рост обеспечен высокими ценами
на нефть. Хуже того, увеличился импорт на 24%, а импортозамещение
статистика перестала фиксировать. То есть умеренно жесткая
денежно-кредитная политика таргетировала инфляцию, но вместе с этим
таргетировала и экономику и социальную сферу.

Умеренно-жесткая денежно-кредитная политика остается главным направлением в
работе ЦБ, а президент В. Путин в своем указе приказал добиться повышения
уровня роста экономики выше мирового. Как совместить несовместимые вещи,
пока никто не знает.

Перспектив тоже не видно. В первом квартале рост ВВП составил всего 1,3%, а
рост совокупного кредита - 4% в годовом выражении. Рост незначительный и
объясняется он вовсе не отсутствием денег. На счетах предприятий находится
25 трлн рублей, из которых 17 трлн рублей не участвуют в производственных
процессах. 4 трлн рублей - накопления банковской системы. Итого 21 триллион
рублей свободных кредитных ресурсов. Но экономика их не берет из-за
высокого ссудного процента порядка 12% годовых и больше.

Раньше высокий процент по кредитам объяснялся инфляционным ожиданием, но
сейчас инфляция меньше 2% уже год, следовательно, и процент по кредитам
должен быть порядка 4-5%, а не 12%. Причину этого феномена объясним позже.
Похоже, что низкая инфляция - это просто фокус, скоро его секрет
раскроется, и все встанет на свои места.

В первом квартале 2018 цены на одежду и обувь выросли по сравнению с 2017
годом на 2,8%, на услуги ЖКХ - на 4,1%, на транспортные услуги - на 3,5%,
на образование - на 9,2%, на бензин - на 7-8%. Отмечается и низкий прирост
оборота розничной торговли (2,2%) и реальных располагаемых денежных доходов
населения (0,9%). С учетом роста цен на бензин риски повышенной инфляции
очевидны.

Российские нефтегазовые компании с 2013 года не снижали объемы выручки,
хотя цена на нефть снижалась вдвое. Этот фокус объясняется просто. В
декабре 2014 года ЦБ повысил валютный курс вдвое, и при обмене валютной
выручки нефтегазовые компании стали получать столько же рублей, сколько и
при высоких ценах на нефть.

Сейчас нефть подорожала почти вдвое, стало быть, курс валют должен
опуститься адекватно. Но он не опускается, почему? С моей точки зрения,
получая вдвое большую выручку, нефтегазовые компании хотят ее обменивать на
двойной курс доллара и получать на круг в 4 раза большую выручку.

Но как сохранить "свободный" курс доллара на заданной высоте? Очень просто!
Минфин на бюджетные деньги стал скупать валюту на внутреннем рынке, повышая
спрос, а, следовательно, и курс. Только в мае было скуплено иностранной
валюты на сумму 322,8 млрд рублей, в июне запланировано купить еще на 379,7
млрд руб. А в это время в регионах дефицит бюджета 2 триллиона рублей, не
хватает даже на зарплату бюджетникам.

Но на этом фокусы не кончаются. Нефтегазовые компании имеют на депозитах в
банках 17 триллионов свободных средств. Эти депозиты оплачиваются по ставке
от 8 до 12%. Можете себе представить, какие барыши получают с этих сумм?
Вот почему не снижается ключевая ставка. Вот почему кредиты остаются
недоступными.

Вывоз капитала за прошлый год увеличился с 18 млрд долларов до 24 млрд
долларов. Внешний долг увеличился на 7,2 млрд долларов США и составил 519
млрд долларов, превысив международные резервы России, которые достигли 433
млрд долларов. В структуре международных резервов произошли странные
изменения, в два раза превышена доля долларов над евро, хотя США является
инициатором санкций против России.

Россия покупает у правительства США ценные бумаги на сумму около 100 млрд
долларов под 0,26% годовых и в то же время берт иностранные кредиты под
5-7% годовых. Казалось бы, зачем брать чужие деньги и платить за них 7%
годовых, если можно использовать свои 100 млрд долларов совершенно
бесплатно?!

Но фокусы не кончаются! В истекшем году Банк России отозвал лицензии у 40
коммерческих банков и был вынужден начать процедуры финансового
оздоровления в отношении сразу нескольких крупнейших частных банков,
которые входили в число СЗКО.

Это оздоровление обошлось казне в 1,5 триллиона рублей. При этом следует
отметить, что в последние годы расходы на санацию проблемных банков
приобрели такой масштаб, что, по сути, стали отдельным самостоятельным
каналом денежной эмиссии. В то же время на детей войны не находят 140 млрд
рублей.

Впервые после 1998 года Банк России получил отрицательный финансовый
результат. Чистые процентные доходы Банка России сократились более чем на
40%, а чистые убытки от формирования провизий составили 385,6 млрд рублей.
В общей сложности чистый убыток банка по итогам 2017 года составил 435, 3
млрд рублей.

Напрашивается вопрос, а что дальше? Дальнейшая перспектива возможности по
стимулированию экономического роста, отмечается в "Основных направлениях
единой государственной денежно-кредитной политики на 2018 год и период 2019
и 2020 годов", что "в ближайшие годы можно ожидать сохранение тенденции к
замещению кредитов облигациями".

Считаю, что подобный подход Банка России стимулирует искусственное
сохранение "кредитного голода" у предприятий реального сектора экономики, а
это в свою очередь может негативно сказаться на состоянии внутреннего
инвестиционного спроса, который является одним из важнейших условий
экономического роста.

Так что майские указы президента РФ - это, на мой взгляд, только реклама
намерений.



Sincerely yours,

Alex Tihonov



... Выползки из России (Шебаршин)
--- FoxPro 2.60