Рынок готовится к резкому повышению ставки ЦБ РФ

Sergey Kusnetsov написал(а) к All в Dec 21 09:12:44 по местному времени:

Нello, All!

https://www.finanz.ru/novosti/obliga...-rf-1031036846

=========================== Cut ============================
Рынок готовится к резкому повышению ставки ЦБ РФ

Рынок российского госдолга продолжает закладывать в котировки резкое повышение ставки ЦБ, несмотря на данные Росстата, показавшие замедление инфляции в первую неделю зимы.

Цены облигаций федерального займа замерли в нерешительности на торгах в четверг, а индекс RGBI по итогам сессии прибавил лишь 0,1%, не отыграв и пятой обвала предыдущих пяти дней.

Ставки коротких бумаг остались около 8,5-8,6% годовых: 3-летние ОФЗ-26222 прибавили 0,05% в цене закрыли день с доходностью 8,68%. 5-летние ОФЗ-26219 подорожали на 0,09% со снижением доходности до 8,65% годовых.

Статистика Росстата, опубликованная в среду, показала рекордную за 6 лет инфляцию в ноябре (8,4%) с последующим снижением в первую неделю декабря до 8,2%.

Темпы роста цен на продукты стабилизировались около 10,6% год к году после того, как, согласно официальным данным, перестали дорожать курятина и свинина, а цены картофель, лук и помидоры незначительно снизились (за неделю на 0,15%, 0,71% и 3,38% соответственно).

И хотя замедление роста потребительских Росстат зафиксировал впервые более чем за полгода, рынок не спешит праздновать победу над инфляцией и ждет от Банка России повышения ключевой ставки с 7,5% до 8,5% в декабре.

"ЦБ не сможет позволить себе мягкость и стремится принимать больше проактивные, чем реактивные решения, и в текущей ситуации, скорее, опасается оказать недостаточное давление, чем избыточное", - пишут аналитики Райффайзенбанка.

Чиновников регулятора, очевидно, беспокоят по-прежнему высокие инфляционные ожидания и скачок базовой инфляции - то есть цен на товары, которые, как правило, не подвержены спонтанным колебаниям. Рост базового индекса разогнался до 8,7%, отмечает директор по инвестициям ИК "Локо-Инвест" Дмитрий Полевой, а это может указывать на расширение инфляционного давления.

Сезонно скорректированная инфляция за ноябрь составила 0,79%, и хотя это меньше октябрьского показателя в 1%, до целевых 0,33% в месяц (на столько должны расти цены, чтобы уложиться в тарег центробанка) еще далеко.

Рынок ОФЗ готов к декабрьскому ужесточению политики, но если замедлить инфляцию снова не получится, его ждет "неприятный сюрприз", считает Полевой. Если ориентироваться на исторический опыт, но ЦБ может поднять ключевую ставку до 9,5-10% годовых, предупреждает он. А это сулит риски дальнейшего снижение цен ОФЗ, особенно в длинных бумагах. При этом на цены ОФЗ давят продажи иностранных инвесторов: в ноябре они вывели с рынка 106 млрд рублей - вдвое больше, чем в октябре и сентябре.
========================= End cut ==========================

Sergey
---